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超日太阳扭亏迷雾业绩靓丽财务恶化

发布时间:2021-01-22 09:03:23 阅读: 来源:白水泥厂家

在极为惨淡的二季报出台之后,11家在美国上市的中概太阳能企业即将迎来更为惨痛的三季报,然而一家A股光伏企业却抛出一份耀眼的三季报成绩表,它就是超日太阳()。

10月17日晚间,超日太阳公布的2012年第三季度财报显示,该公司前三季度公司实现营业总收入21亿元,同比下降23%;净利润622万元,同比下降97%。其中,公司第三季度营业收入10.46亿元,净利润达到1.48亿,同比增长39%,一举扭转了上半年亏损的局面。

10月18日,一位光伏研究专家却对此撰文质疑,超日太阳单季度现金减少1.1亿,应收账款增加7.56亿,占总营收近73%;总应付账款增加3.13亿,同比仅增加41.4%,资产负债表实质在恶化。

“如果应收帐款超过六个月,那就要做坏账减值。”光伏研究机构弘亚世代副总裁刘文平告诉记者。

事实上,超日太阳审计单位天健会计师事务所也认为,超日太阳的应收账款大部分来自境外合作方及其关联公司、投建电站的收益,对能否收回以及何时收回该等应收账款仍存在不确定性。

数据显示,2012年一季度末,超日太阳有10.47亿元应付账款,但二季末升至25.85亿元,现今更达到33.4亿元的高值,远高于尚德电力的市值。这一结果直接造成超日太阳的资产负债率愈加攀高,2010年时为31.31%,但今年三季度已高达63.75%。

涉嫌关联交易

“我现在基本上不给客户账期了。”浙江金乐太阳能科技公司的董事长何旖莎告诉记者,光伏产业中拖欠债务现象特别严重,一级拖着一级,“现在基本上不要求业绩的好看,只要求经营的稳健”。

在美国双反、欧洲反倾销的冲击之下,加上光伏行业利润的日趋下降,尚德电力、天合光能、赛维LDK等巨擘都已经开始大规模裁员。而在亿晶光电三季度的一次投资者交流会上,投资者甚至直接质疑:“亿晶光电会破产吗?”

中电光伏市场部经理钟章伟对记者分析,在过去的一个季度中,组件的价格跌幅已超过10%,“过剩的产能在那里,大家已经开始拼刺刀,很少有哪个厂家有超过10%的毛利”。

超日太阳财报显示,其第三季度营业收入大幅增加,几乎相当于过去两个季度的总收入,而营业成本大幅降低,毛利率大幅从-15.2%上升至14.15%。

超日太阳对此的解释是:“电站经营战略正确,与合作伙伴一起合作开发的国内外电站业务启动,组件出货量大幅增加且毛利率有所提高。”

前述光伏研究专家认为,既然公司的主营收入与毛利率并不是由电站收入贡献的,而是由光伏组件的出货量

毛利率提升贡献的,同时公司三季度不存在降低成本的技改,那么从公司二季度的毛利率以及三季度组件价格走势看,不排除关联交易等增厚业绩的可能。

刘文平分析,目前国内组件企业成本相差不大,销往欧洲、美国等国外的价格亦是如此,“日本由于政府的高额补贴、市场进入门槛的抬高,组件销售的价格一般比较高”。

三季报同时显示,超日太阳全资子公司超日国际贸易与CHAORI SOLAR株式会社约定2012年度组件的供货量/采购量为60MW,总计金额为7500万美元,截至本期末公司已发货4.43MW;超日国际贸易与China Solar Gmbh约定2012年度组件供货量/采购量150MW,总计金额约为1.1亿欧元,截至本期末公司已发货25MW。

记者同时注意到,与“超日太阳”拼音名相同的“CHAORI SOLAR”株式会社,其法人为及川邦夫,公司于2010 年2月1日成立,注册资本仅为63万人民币。

“因为目前只剩下一个季度,且是冬季光伏安装沉默期,超日与日本、欧洲公司签订的合同可能最终完不成了。”一位光伏企业高管称,经营日本市场4年的尚德,去年的销售量也仅为50MW,中企进入日本极为艰难。

项目前景待考

对于三季度的扭亏,超日太阳主要归结于三季度新开工的项目:云南地区100MW电站项目、与天华阳光合作的日本100MW光伏项目等。同时,随着销售合同价为4.03亿元的意大利电站项目的全部成功并网运行,当地银行融资贷款约4378.71万欧元将逐步发放。

但超日太阳的这两个项目均非那么完美。首先,包括云南地区在内的西部电站多存在上网接入难、上网补贴发放不及时等问题。“电站建成了,也接入网了,但是一个星期能有多少的时间可以接入电网,像宁夏石嘴山很多的光伏电站给你接入一天、休息两天。”中盛光电董事长王兴华对此苦笑。

宁夏发电集团董事长刘应宽亦对记者承认,该公司在新能源领域投有巨资,作为国企入网亦有优势,但“像我们风电、光伏电站的补贴,就被压了将近6个亿的资金”。

另一方面,100MW的日本光伏发电项目也存在瑕疵。这一项目预计投资达375亿日元,其中天华控股出现金约48.75亿日元,控股65%,超日太阳出现金约26.25亿日元,参股35%。双方出资之外的剩余部分将通过金融机构贷款等途径取得。

“天华阳光在日本还没有大的项目,大概就在2MW左右,现在就开拓项目阶段。”上述光伏企业高管透露。因为天华阳光董事长在超日太阳中拥有股权,此前天华阳光在国内外的电站中多选用超日太阳的组件。但现在由于英利绿色能源给的帐期达6个月左右,且价格较低,所以天华阳光现在使用英利的组件也开始增多。

另外,这一日本光电项目规模能否达成也未可知。“很多企业在签订的购销合同也有水分。”该高管举例,企业在国外签署1GW的电站组件供应合同,“但投资商地是圈到了,1GW的电站有没有资金建、多长时间建完,都是个未知数”,在此前提下,应收账款坏账几率也会增加。

钟章伟介绍,日本市场极为封闭,国内厂商所获得市场多以住宅为主,在电站建设领域没有多少成功的案例。“至于意大利市场,和成熟的德国市场不同,其补贴常有不及时发放的情况。”

超日太阳能财报同时显示,其三季度资产减值损失比去年同期增长30.52%,主要系应收账款增加,相应计提的坏账准备金增加所致。

“光伏行业的应收账款能拿回70%就不错了,特别是现在的行情下,会有越来越多的厂商倒闭。”上述光伏高管说,业内对超日太阳有一个评价:超日太阳能就董事长倪开禄一个人累得要死。该评价贬褒皆有之。

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